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鏖战A股上半场历经风雨下半场难见彩虹

发布时间:2021-01-07 22:47:49 阅读: 来源:生物质颗粒机厂家

上半年沪指以3289.75点开盘,这几乎是今年以来的最高点,以2398.37点收盘,也几乎等同于今年以来的最低点,但这半年的走势并不是单边下跌,而是展现了三个阶段:试探性下跌、小心翼翼上涨、一路下挫。

从今年1月4日开盘到2月2日最低见2890点为第一阶段。就在去年年底,看多A股还是主要思路,但事实上一个月下跌近10%让人措手不及。这一阶段发生了什么?

现在回过头来看可以发现,当时弥漫在市场的是流动性紧缩的预期。

中国经济在成功“保八”并显示高歌猛进的势头之后,“退出”是被谈论最多的话题,1月8日,3个月央票利率微涨4个基点首次引爆市场心中的恐惧,4天之后,存款准备金率上调,于是,加息、何时加息、几次加息成为探讨的焦点。股市在紧缩的阴影下似乎摇摇欲坠。

但在下跌近10%之后,股市却开始小心翼翼地上涨,从2月初到4月中旬期间,沪指有近6%的升幅。其间上市公司年报的高送转以及20%左右的净利润增长给了市场一些信心,更重要的是,信贷数据开始有效控制,市场舒缓了对加息等紧缩措施的恐惧。

好景不长,4月中旬之后,A股开始了一个半月幅度近25%的下跌。为控制过高房价而实施的房地产调控政策引发连锁反应,这也加剧了之前人们对紧缩预期,紧随其后的大行融资计划又加重了市场压力,更重要的是,欧债危机向纵深发展,欧盟史无前例推出7500亿欧元的救助计划,市场在欢欣之后突然回过味来,于是全球经济“二次探底”的话题彻底取代“退出”的探讨,A股内忧之后再添外患。

这半年的走势清楚表明,A股市场已处于尴尬境地。

如果全球经济形势恶化,中国在外贸方面将继续吃紧,而以投资为主导的刺激已不可能再现“4万亿”的力度,上市公司可能的业绩下滑将反映到股价上,股市将承压;而经济形势好转,紧接着的将是退出政策带来的紧缩压力,以流动性为重要支撑的股市同样将受到冲击。

两难夹击之下,股票市场将很难走出盘整下跌的阴影。基于此,今年下半年,甚至更长的一段时间,股市难见辉煌。

这种结论是否接近标准答案?标准答案只会在2010年结束交易时生成,上述仅是一种观点。

何况,股市走向不仅仅是经济走势预期的反应,同时还有自身内在运行规律在起作用。因此,针对下半年的走势,《第一财经日报》还有更多更精辟的观点和操作策略——六大名家宏观之道、六大高手操作之术——在今日一同呈现。

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