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受高估价和法规限制外资在华并购活动放缓_[新闻new]

发布时间:2021-09-16 12:16:06 阅读: 来源:生物质颗粒机厂家

受高估价和法规限制 外资在华并购活动放缓

根据普华永道的分析,国内投资者在中国并购的活跃程度与海外投资者出现明显分歧。随着从活跃资本市场上募集的资金被用于整合高度分散的行业(通常是政府发起的重组),内资并购数量迅速增长。

与之相反,对外国公司和私募资金投资者而言,股价高昂带动市盈率等交易定价倍数不断上涨,同时还面临着2006年市场变化导致的法规限制。因此,外国公司和私募资金主导的交易活动在过去的18个月里并未出现明显的增长。同时内资企业境外并购交易数量稳步增长,涉及的行业也在不断扩大。

根据国际权威并购咨询杂志《M&AAsia》提供的数据,2007年上半年中国已对外公布的交易数量比去年同期增长了20%,从去年同期的674笔增至808笔,其增长绝大部分来自内资并购。大量的并购交易发生在那些已经经过改制、非完全国家所有的行业:

在能源行业,五大发电厂正在募集资金、并从规模较小的竞争对手手中购买工厂;在钢铁行业,政府支持的区域性整合正在不断发生;在水泥行业,政府也在鼓励行业整合。在更新、更开放的领域,交易活动受市场需要而不断增加。例如,在零售行业,全国性的连锁经营正在区域和城市商业连锁的基础上形成。已公布的内资交易的数量实现稳步增长,从2006年上半年的317笔,增至2006年下半年的381笔,并继续增至2007年上半年的454笔。

但外资风险投资的交易数量从2006年上半年的97笔与下半年的121笔,下降至今年上半年的80笔,降幅达18%。“许多私募基金投资者正在重新思考如何看待中国的机会,”普华永道中国企业融资与并购总监赵亮说,“他们愿意在中国采取一种更为灵活的方式,成为少数股东,并进行企业上市前投资。收购控股权的交易相对来说并不常见,我们预期这样的情况将持续一段时间。”(中国水泥网 转载请注明出处)

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