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众筹监管办法正在内部酝酿京东挤入股权众筹

发布时间:2019-09-28 19:12:22 阅读: 来源:生物质颗粒机厂家
众筹监管办法正在内部酝酿 京东挤入股权众筹 金银岛首页 大宗财经 大宗新闻库 正文 众筹监管办法正在内部酝酿 京东挤入股权众筹 2015-04-02 00:35:07 来源:金银岛

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本报记者 张夏楠 北京报道

进入国内市场三年之后,从业者说,股权众筹将在今年迎来风口。

3月31日,京东股权众筹平台“做东”正式上线。当日上线11个项目,有8个项目找到了领投人,晚些时候其中的3个项目完成了融资目标。

京东股权众筹负责人金麟回应《华夏时报》记者采访表示,目前对项目的筛选较多地延续了传统风险投资的“审美观”,但将来并不拒绝任何一个选择,愿意尝试更多的行业类型。目前平台覆盖的主要是Pre-A轮、A轮,以及天使轮融资。

巨头入场

早在去年7月上线权益类众筹平台时,京东方面就表达了适时推出股权众筹平台的想法。

来自京东的数据称,截至2015年3月25日,其权益类众筹总筹资额已达2.8亿元,项目筹资成功率超过90%。艾瑞咨询的数据也显示,2014年权益类众筹融资总规模在4.4亿元,其中京东占比为31.6%,位居第一。

对股权众筹的设计,京东采用了较为普遍的“领投加跟投”模式。经过初步筛选的项目,先由领投人进行约谈、考察评估,做出投资决策;之后项目上线接受募集,由普通投资人跟投。跟投人将分红权和收益权之外的其他权益委托给领投人,由后者代为行使公司治理。相应地在退出时,跟投人要把利润的20%转让给领投人。

金麟表示,目前平台只对三类投资主体开放,一是风险投资人;二是具备一定经济条件的个人,包括金融资产达到100万元以上,或年收入在30万元以上;三是投资机构。起投金额20万元,但项目融资达到目标额度后,后续投资人的起投金额最低可降至5000元。

此外,京东还将参与投后管理。就其盈利模式,金麟向本报记者解释,平台方将按融资额收取一定比例的服务费。具体来说融资规模1000万元以上的项目收3%,1000万元以下的收5%。特别之处在于“做东”会将现金平价折算成股份,以避免企业刚融资完就要支出现金。

对于高调入局的京东,行业人士在受访时都持欢迎态度。最早成立的股权众筹平台天使汇方面回应称“市场空间巨大,只要能帮助创业者,只要能教育市场就是好事”。

众筹网CEO孙宏生直言,巨头的进入对于市场来说是件好事。“股权众筹项目风险较高,但投资者的风险承担能力较低,投资者退出机制不完善,市场教育也不够。这些问题并非一朝一夕就能解决,巨头进入也存在一定风险,如果其愿意长期培育这个市场,那么对市场而言就是利好。”

除京东之外,上市公司熊猫烟花(600599,股吧)在公告拟更名熊猫金控之后,3月31日宣布继续布局支付、小贷、众筹等业务。其中,众筹平台将是商品众筹和股权众筹相结合。熊猫烟花旗下P2P平台银湖网相关人士向本报记者回应称,虽然众筹平台具体上线时间还未知,但年内“应该没问题”。

天使街CEO刘思宇认为,2015年会是股权众筹的风口。股权众筹在今年会是一个增量市场,会有现象级的股权融资项目产生,成为标杆案例。天使汇CEO兰宁羽表示,随着社会诚信体系逐步建立、创业者和投资人教育工作逐步跟进以及国家政策法规的逐步健全,股权众筹行业将在2016年迎来更大规模的爆发。

监管待解

目前,股权众筹算得上互联网金融中争议最少、最为监管所看好的业态。

2014年11月,国务院总理李克强在国务院常务会议中提出“开展股权众筹试点”,被行业视为股权众筹阳光化的时点。2015年两会期间股权众筹更是被写入《政府工作报告》。

就监管来说,中国证券业协会早在去年底就公布《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》,只是目前仍处于内部修订和征求意见的阶段。这份征求意见稿中引发争议最多的,是有关投资人门槛的限定。

今年1月,证券业协会与市场监测中心组织召开“股权众筹业务座谈会暨股权众筹专业委员会筹备会”,从这次会议上传出的消息称,投资人门槛有所放松。

具体来说,投资人需持有金融资产从不低于300万元降至不低于100万元,或最近三年个人年均收入从不低于50万元降至不低于30万元。投资单个融资项目的最低金额,从不低于100万元降至不低于10万元。

对此,刘思宇表示,行业对投资人门槛能否进一步降低仍有期许,他所在的平台目前80%的投资人是年收入在10万元-20万元以上的人群,20%是有一定的投资年限和经验的专业投资人以及投资机构。

众筹网股权众筹平台目前是按草案规则设置投资人门槛,孙宏生则希望股权众筹可以实现公募。“高净值人群参与私募股权众筹投资,而普通投资者可以参与公募股权投资。”但目前的障碍在于征信体系还不完善,也未建立完善的风控和交易备案制度。

但由于平台对项目的行业偏好、投资人群体各有侧重,不同平台之间就业务形态和投资人门槛等仍存有分歧。

刘思宇表示,即便没有专门的监管办法,股权众筹业务也是在现有公司法、证券法框架下进行的。此前调研中所传达出的态度,无非是给股权众筹设置一定的标准,如投资人准入、项目上线前期筛选、中期募集、投后管理等。“试行办法也只是一份过渡性文件,最终的监管意见要在证券法修订完毕之后才会有更明确的解释。”

在发布会当日的媒体见面会中,金麟多次提到,投资是追求大概念的事情,股权众筹在高回报的同时也存在高风险。他提到,平台设计时充分借鉴了私募股权管理办法等相关的监管要求。京东未采用普遍的第三方资金托管,而选择线上冻结保证金,线下打款的设计,也是出于对资金渠道合规性的考虑。

刘思宇同时认为,对于众筹概念应该保持理性认识。他举例称,不少受关注的股权纠纷事件虽有众筹的说法,但没有完成工商登记变更,没有定期的财务报表,投资人与所有人实际经营情况存在信息不对称,事实上只是传统的合伙制,是“自众筹”。众筹平台实际上通过标准化规则可以避免这种问题。

(责任编辑:HN055)

(来源:华夏时报)

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