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小微基金逆袭了最牛十大基金竟有9只去年底规模不到3个亿

发布时间:2021-10-21 02:16:41 阅读: 来源:生物质颗粒机厂家

小微基金逆袭了!最牛十大基金竟有9只去年底规模不到3个亿!

在基金清盘、持营之外,通过大力提升投资业绩做大规模,成为小规模基金“逆袭”的重要路径。数据显示,今年以来业绩排名前十的主动权益类基金中,绝大多数产品去年底规模较小,不少产品还是小微基金。

行业人士对此表示,虽然小规模基金在建仓、交易、择时、选股等方面具有优势,但基金经理的管理能力才是核心。而通过做好小规模基金长期业绩,才是解决“小微基金”问题的最好方式。

业绩排名前十基金

9只去年规模不足3亿元

数据显示,截至11月6日,目前业绩前十的主动偏股型基金中,9只产品在去年末规模不足3亿元,2亿元以下的产品数量也占据半数,这些基金在今年股市的结构化行情中异军突起,跻身业绩排行榜前列。

从年内主动权益类基金业绩排行前50名看,也呈现同样的现象。比如,业绩前50的主动权益类基金中,去年底规模最大的嘉实环保低碳为34.28亿元,其中有40只产品去年末规模不足10亿元,占比达到8成;规模不足3亿元的产品数量26只,超过半数;规模低于2亿元的小微基金数量19只,占比38%,去年底的小规模基金强势“霸屏”今年业绩排行榜。

上述基金在今年皆业绩亮眼,最高爆赚超120%,在良好业绩的驱动下,基金规模也实现快速增长,最猛基金前三季度规模增长145亿元,一举摆脱小微基金的状态。

“部分中小规模基金今年表现突出,源于基金产品设计和基金经理管理能力两大方面。”谈及上述现象,上海证券基金评价研究中心基金分析师谢忆表示,虽说有部分产品在去年末管理规模较小,但其实在投资方向上与当下市场风格相匹配,基金经理的管理能力助力其业绩向好;而同时也不乏有着多年投资经验的老将厚积薄发。

据谢忆观察,从实际研究数据来看,基金规模与其业绩表现并无直接关系。她也提醒,相较于主动权益类基金中的大规模基金,在去年末为中小规模的基金产品业绩,今年的业绩分化程度更大。

北京一位基金公司市场部负责人则分析,一般而言,基金投资有“冠军魔咒”和“垫底魔咒”,当年的冠军基金或垫底基金,很容易在第二年市场风口变化时出现业绩反转。因此,每年度市场“风口”的基金,尤其是规模偏小、持股相对集中的基金更容易排名靠前。

“比如军工板块低迷多年,今年涨幅就比较大,市场周期波动带来的结果是,基金经理只要坚持自己的投资风格和策略,在市场中都有赚钱的机会。”该市场部负责人称。

该市场部负责人还表示,从上述基金今年三季报规模看,部分基金的规模是净值上涨带来的,业绩翻倍规模也实现翻倍增长;另外,有部分基金是互联网渠道销售带来的规模,由于基金业绩较好,短期排名居前,也吸引了不少资金的净申购。

投资上略占优势

做好业绩才是小规模基金成长“本源”

不过,谈到产品的投资管理,多位行业人士认为,相对百亿体量的爆款基金,小规模的基金在投资上确实略有优势。

北京一位绩优基金经理认为,与管理百亿体量的大基金相比,中小规模基金可以选出确定性较强的股票重仓持有,投资犯错和纠错的成本较低,并可以采取相对灵活的策略去投资。而百亿大基金建仓成本高,换手侵蚀收益率,小盘股投资受限,且个股阿尔法贡献度降低,相比小基金做出超额收益的难度有所增加。

谢忆也分析,首先,相较于规模较大的基金产品,小规模基金在投资运作过程中会更为灵活,这也给予了基金经理更大的择时、选股的发挥空间,实际操作中小规模基金也展现出更为频繁的换手;其次,当基金资金量增大,部分成长性强、规模小且流动性差的个股难以对基金业绩抬升起到显著作用,大规模基金经理可能不得不转向大盘蓝筹风格;第三,除市场环境之外,受限于“双十原则”,大规模基金持有的股票数量更多,可能会分散基金经理的投资精力,此种情况下更需要发挥基金公司投研团队整体的能力。

谢忆说,“在投资运作过程中,规模会或多或少会对基金经理的运作逻辑、理念和手段产生影响。从实际运作角度来看,不同规模权益类基金的运作会呈现出不同的特征,其优势与否要根据具体的市场环境来判断。”

北京上述基金公司市场部负责人也认为,相对百亿体量的基金,中小规模基金由于冲击成本小,在投资上具有一定优势。一方面,从持股集中度来说,小规模基金更容易集中持股和集中持有部分细分行业个股,当持有个股和细分板块表现较好,就容易做出超额收益,反之也会大幅落后;另一方面,由于基金规模小,交易成本低,小规模基金的调仓换股和纠错能力都要更好一些。

事实上,随着近年来公募基金市场的大扩容,在百亿体量爆款基金的光环下,部分公司的小微基金数量也在快速增多,基金行业主要通过基金清盘、持续营销、二次首发、打造产品业绩等方式解决小微基金难题。其中,通过提升小微基金业绩,带动规模扩容,也成为各家公募追求的最好方式。

“把基金长期业绩做起来,带动基金规模做大是最好的办法。”北京上述基金公司市场部负责人表示,由于基金发行和运作都有一定成本,从基金公司角度是希望尽量不清盘,通过基金经理做好业绩,持续营销,比较重要的绩优产品还可以做二次首发,把握住小基金规模继续做大的机会。

谢忆也表示,对于权益类基金而言,小微基金通过优异的业绩表现带动规模扩容,其实代表了市场对基金经理过往投资绩效的一种认可。基金投资管理能力是基金发展的本源,长期为投资者带来需求满足的产品会获得“市场的奖励”。

“从这一点看,对于小微基金而言,如能夯实产品管理能力,进一步为投资者创造长期价值,仍有突围空间。”谢忆称。

表1:今年以来主动权益类基金业绩前十及规模变化情况

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