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市场信心又受到考验

发布时间:2021-10-20 12:45:37 阅读: 来源:生物质颗粒机厂家

市场信心又受到考验

外资资金在这些年来一直起到了市场行情风向标的作用。在市场步入3200点乃至3300点之后,北上资金的净流入速度却开始放缓,并出现持续分歧的迹象。在最新的一个交易日中,外资净流出金额更是超过了120亿元,外资对A股市场的态度更是略显悲观。

外资大幅净卖出的表现,从某种程度上反映出对当下市场指数点位的谨慎心态。不过,在外资净卖出金额明显加大的同时,我们却发现了近期美元指数开始明显异动,汇率的加剧波动却是引发了外资资金的频繁卖出动作。

实际上,在近年来与美股市场联动性很强的A股板块,莫过于A股市场的白马股,尤其是消费行业的白马股。同样受益于宽松政策的刺激,市场往往愿意给予优质白马股更高的估值溢价空间。换言之,只要流动性宽松现象持续存在,那么对优质上市公司来说,一直可以享受到估值溢价的成果,而多年来机构抱团现象的持续升级,更是助推了优质白马股价格的水涨船高。但如果全球宽松流动性的特征发生了实质性的变化,那么无论是美股市场的头部上市公司,还是A股市场的优质白马股,它们长期获得的估值溢价空间也会显著收窄,甚至会引发机构抱团的逐渐瓦解。作为占据市场权重较高的投资标的,一旦出现估值修复的行情,那么在估值修复以及机构抱团瓦解的双重压力下,自然会对A股市场产生出较大的冲击压力。

作为长期以资金推动作为主导的A股市场,从很大程度上需要看货币政策以及市场流动性的表现。流动性的松紧,确实深刻影响到市场资金的风险偏好,而且还会影响到上市公司股票价格的估值溢价空间。接下来,美联储货币政策会否发生实质性的变化,对全球市场来说,确实是一个不少的考验。

除了货币政策以及全球市场流动性松紧的因素外,近期A股市场的加速下跌,更与IPO提速以及监管政策收紧等因素有关。其中,在科创板以及创业板市场先后实施注册制的背景下,A股市场IPO发行节奏显著加快。就在最近一段时间内,A股市场的大盘股IPO发行节奏更是明显加快,从金龙鱼到蚂蚁等,这些企业都称得上巨无霸企业。在巨无霸企业加快IPO的背后,虽然可以给予投资者更多的打新申购机会,但同样也会起到分流市场存量流动性的影响,并因市场增量资金无法抵御IPO融资压力的因素,却加剧了市场行情的持续低迷。

近期政策监管层面上再度出现收紧迹象,包括了停牌核查现象的重现等,近期市场的干预频率明显增加,这与之前的市场化运作步伐有所差异。站在市场资金尤其是外资资金的角度出发,可能担心未来干预频率会影响到市场化的运作进程,当增量资金博弈环境逐渐转变为存量资金博弈的环境后,市场的牛市思维会逐渐过渡到熊市思维之中,市场投资信心又一次遭到了考验。

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